哈希派 | 2017 年数字货币市场生态研究报告
产业报告

哈希派 | 2017 年数字货币市场生态研究报告

2017,数字货币市场发展和隐忧同在的一年。

2018-01-15 15:30:22


数字货币市场在 2017 年迎来了爆发式的发展,到年末,市场总值达到了 5724.8 亿美元,全年累计增长 3028%;规模由比尔·盖茨九分之二的身价,逐步扩大至与科技巨头微软市值相当的水平。此外,年内日交易最高点达 556.59 亿美元,相当于纽约股票交易所 2017 年的日均交易额。

而交易市场规模的扩大、热门数字货币价格的指数级增长以及衍生品市场的逐渐形成,吸引了更多个人以及机构投资者的涌入,同时也引起了主流社会的关注。据谷歌公布的年度新闻热搜榜显示,占市场主导地位的比特币,2017 年热搜度仅次于厄玛飓风,位列全球新闻排行榜第二。此外,大型公司以及金融机构的入场、应用场景的增多,也体现出数字货币领域向主流市场靠拢的趋势。

虽然目前数字货币市场的规模还不及传统黄金市场 10%的水平,但是该市场的影响力以及涉足范围增速惊人。而在市场膨胀的同时,也引申出投机现象严重、市场混乱等等问题。为此,以中国、韩国、英国等等为代表的国家,2017 年里对数字货币市场的干预逐渐增多。但鉴于该领域还处于起步阶段,国际范围内未有较为完整的监管框架,现阶段各国对于市场的干预力度相对较轻,仍处于摸索阶段。

另一方面,随着领域参与者的增多,市场需求与技术水平不匹配的局面逐渐显现,各社区以及团队也相继提出相关的技术解决方案;比如提高区块链延展性的侧链技术、增加隐私性的环形保密交易技术以及零知识证明机制等等。但技术还在研发测试、如何实行也存在一定的争议。

总的来讲,2017 年数字货币市场呈现了爆发式的高速发展,但同时也显现出源自政府监管、技术等等问题的不确定性和发展隐忧。

(一)市场规模呈指数级增长

  • 币种数量增长 123.8%,达 1381 种

据 Coinmarketcap 数据显示,2017 年数字货币种类达到 1381 种,同比 2016 年增长 123.8%。全年新增数字货币 764 种,较 2016 年 12%的增长率,提升了 111.8 个百分点。

image001数据来源:Coinmarketcap

而 Q1、Q2、Q3、Q4 的环比增长率分别为 17.67%、19.18%、22.27%、30.9%,可以看到 2017 年币种数量的增速在逐渐提高。

image002数据来源:Coinmarketcap

  • 市场规模达 5724.8 亿美元,同比增长 3028%

从全球市场总值来看,2017 年数字货币市值最高达到 5724.8 亿美元,同比增长 3028%;与 2015 年 30%以及 2016 年 157%的增速相比,呈现出指数级增长态势。

image003数据来源:Coinmarketcap

另外,数字货币市场总值在 2017 年 Q1、Q2、Q3、Q4 的环比增长率分别为 43%、261%、65%、318%;虽然 Q3 增速收窄,但整体增长速度呈上行趋势。

image004数据源自:Coinmarketcap

其中第四季度增幅最高,12 月份单月便实现市值的翻倍增长,并于 12 月 21 日达到全年最高点的 6422.56 亿美元。虽然与黄金市场相比,数字货币的市场总值还不到其 10%的水平,但这一规模已经超越即日汇丰控股(5696.42 亿美元)、亚马逊(5693.17 亿美元)的市值,并逼近科技巨头微软的市值(6666.56 亿美元)。

image005数据源自:Coinmarketcap

  • 年内最高日交易量与纽交所日均交易额相当

据 Coinmarketcap 数据显示,2017 年数字货币市场日交易量最高达到 556.59 亿美元(2017 年 12 月 20 日),与 2016 年最高点(2016 年 8 月 3 日)相比,增长 95.68 倍。而 556.59 亿美元的日交易量,已经相当于纽约股票交易所 2017 年的日均交易额。

image006数据来源:Nyxdata

另外据 Cointelegraph 的统计,全球数字货币用户量也在不断增长——主流交易所每天新用户注册量超 10 万;而目前交易量最大的数字货币交易平台币安,曾录得一天内有 25 万个新账号注册的记录。

image007截止 2017 年,全球有 125 个数字货币交易平台(数据来源:Cryptocoinchats)

  • 市场份额逐渐分散,比特币主导地位下滑

在 2017 年以前,比特币占据了数字货币市场绝大部分的份额,市场占比维持在 70%以上;到了 2017 年其市场主导地位逐渐下滑。从 3 月 23 日开始,比特币市场份额开始跌破 70%;并于 6 月 13 日以及 12 月 30 日下探至 40%下方;全年录得最低点为 6 月 19 日的 37.88%。

image008数据源自:Coinmarketcap

一些在今年异军突出的数字货币抢占了比特币原本的市场。比如,瑞波币市场份额由 1.32%提升至 14.77%;以太坊市场份额由 4.04%增长至 12.21%;莱特币市场份额由 1.22%上升至 2.09%;而 2017 年才诞生的比特币现金以及 Cardano 在数字货币市场中则占比 7.05%、3.11%。可以看出虽然目前比特币在整个市场中依旧占据主导地位,但不再像以前那样“一枝独秀”,一超多强的局面已经形成,数字货币市场正呈现出多样化、分散化的发展趋势。

image009数据来源:Coinmarketcap,截止日期:2017 年 12 月 31 日

  • 比特币:价格波动性增大,交易市场结构重组

作为代表数字货币市场的“大哥”,比特币在 2017 年的市场总值达到 2230 亿美元,同比增长 1240%;最高价格达到 20052.56 美元,全年累计增长 1371%;而日交易量全年最高点(12 月 9 日)则为 243.31 亿美元,较 2016 年最高点(7 月 17 日)提升 66.34 倍。

image0102016 到 2017 年比特币市值以及日交易量的变化情况(数据来源:Coinmarketcap)

此外,2017 年全球最受欢迎的比特币钱包软件 Blockchain 的用户量达 2149.5 万,同比增长 95.5%;不过与 2016 年 101.3%的增速相比,稍有下滑。

image0112017 年 Blockchain 钱包用户增长情况(数据来源:Blockchain.info)

市场的高速增长换来的是价格的高波动率。2017 年比特币的价格波动率约为 85.4%(以月份为平均计算单位),较 2016 年 8.3%的波动率,大有提升。据统计,比特币价格在 5 月(跌幅达 33.7%)、9 月(28.41%)、11 月(22.98%)以及 12 月经历了五次较大幅度的价格下跌,其中 12 月份出现了两次跌幅达 36.08%以及 39.94%的价格下滑;单月振幅为全年最高,达到了 99.78%。

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另一方面,受国家政策等等因素的影响,2017 年比特币的交易市场结构出现重组。据 Bitcoinity 数据显示,2017 年初中国几乎占据了全球 90%的比特币交易市场——2017 年 1 月 1 日比特币全球日交易量达 1.47775 亿美元,其中中国三大交易平台 OKCoin、火币、比特币中国就已占据一亿美元以上的交易量。

到了年末,交易平台上人民币市场的交易份额下跌至 1%以下;而美国、日本、韩国、欧洲市场则占据全球比特币市场 80%以上的份额。

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左为年初来自 Coindesk 的数据,右为年末来自 CryptoCompare 的数据
右图:美元、日元、USDT(与美元挂钩)、韩元、欧元的占比分别为 40%、28%、10%、7%以及 6%

值得一提的是,9 月初中国政府对 ICO 和比特币交易进行整治清理后,场外法币兑换市场尤其是比特币兑人民币市场的交易量激增。据 Coindance 数据显示,LocalBitcoin、Paxful 两大海外场外交易平台第四季度 BTC/CNY 交易量达 12.43 亿元,环比增长 148%。

而目前全球交易量排名前五的数字货币交易平台中,有两所(币安以及 OKEx)为中国团队所建立。据 Coinmarketcap 数据显示,币安和 OKEx 的日交易量在全球数字货币市场里占比 16.5%,其中 OKEx 网站的浏览量大都集中在中国地区(Alexa 数据显示,52.8%的浏览量来自中国)。所以说,目前中国的交易活跃度仍旧很高,只是不与 BTC/CNY 交易对直接挂钩而已。

image014数据源自:Coindance

此外,俄罗斯、印度、泰国、越南、马来西亚、秘鲁、智利、捷克等等地区的比特币交易热度也于 2017 年逐渐上涨。其中,印度主要的比特币交易平台 10 月份新增用户量达 20 万;而泰国的比特币经纪商则上涨至 37 家。

  • 除比特币以外的数字货币市场:市值增长 173.74 倍

除比特币之外的数字货币市场 2017 年市值达 3494.8 亿美元,同比增长 17374%。全年日交易量最高点为 434.96 亿美元,较 2016 年最高点提升 177.89 倍。

image015数据来源:Coinmarketcap

截止 2017 年 12 月 31 日,瑞波币市值占据该市场 21.54%的份额,与 1 月 1 日相比提升 11 个百分点;以太坊在市场上的占比由 32.58%下滑至 16.48%;莱特币在市场上的占比由 9.68%跌至 4.02%;而 2017 年才诞生的比特币现金和 Cardano 则占据市场 8.33%以及 5.06%的份额。此外,市值排名跌至前十以外的达世币、门罗币在市场上占比 2.26%、2.06%;而跻身前十的 IOTA、新经币、恒星币在市场上的占比则为 3.56%、2.90%、2.06%。

image016数据来源:Coinmarketcap,截止日期:2017 年 12 月 31 日

从价格方面来看,2017 年全年累计涨幅排名前十的数字货币有瑞波币(XRP)、新经币(NEM)、阿朵币(Ardor)、恒星币(Stellar)、达世币(Dash)、以太坊(ETH)、Golem、比特币现金(Bitcoin Cash)以及莱特币(Litecoin),价格平均上涨 140.39 倍。

image017数据来源:Coinmarketcap

另外,价格暴涨后便近乎归零的数字货币也有不少,比如 EtherDoge、PeopleCoin。据不完全统计,这类币种的数量多达三百多。

image018数据源自:Coinmarketcap

(二)市场关注度逐渐提高

价格的上涨以及市场规模的扩大,伴随而来的是社会认知度的提高。据 Google Trend 数据显示,2017 年以来,谷歌上与数字货币有关的关键字搜索量激增;其中比特币和以太坊的搜索量与年初相比增长了上千个百分点。而年末谷歌公布的年度热搜榜中,比特币还一举超越美国史上最严重的拉斯维加斯枪击案,搜索量仅次于厄玛飓风,位列全球新闻榜第二。

据资料显示,无论是媒体、大型机构,还是主流金融市场等等,2017 年主流市场对于数字货币的关注程度都有所增长。

主流媒体报道增多 :早前要了解数字货币领域的相关资讯,我们一般是在 Coindesk、Bitcoin.com、Cointelegraph、BitcoinMagazine、Coin Speaker、CCN(Cryptocoinsnews)等等垂直媒体上获取。

image019部分数字货币领域的垂直媒体

而到了 2017 年,尤其是后半段的时候,比特币、ICO 这些与数字货币领域相关的字眼开始频繁“登陆”各国主流媒体,比如彭博社、CNBC、央视财经、福布斯、华尔街日报、韩联社、日本财经、纽约时报等等。据不完全统计,CNBC 2017 年 12 月对于关于比特币的相关报道,已经是 2016 年全年的 6 倍之多。到了 2017 年 12 月 20 日,华尔街日报还用了一整个版面来介绍数字加密货币,讨论目前比特币以及它的“竞争对手们”。

image020《华尔街日报》截图

此外值得一提的是,《生活大爆炸》S11 EP09 一整集都围绕着比特币展开,而好莱坞电影制作人 Christian Cashmir 则在筹拍名为《比特币》的电影。与之前《辛普森一家》、《黑客军团》等影视作品中比特币一闪而过或者三两句提及的出场方式不一样,近期比特币开始当上了大荧幕的主角。

image021截图源自:《生活大爆炸》S11 EP09

日常应用范围扩大 :随着全球上比特币 ATM 机的增加以及支持数字货币作为支付方式的商家机构的增多,比特币等加密货币的使用范围已不仅仅局限于极客社区或者暗网等小众圈内。

据比特币及其它加密货币 ATM 机定位服务的供应商 Coinatmradar 数据显示,截自 2 月,全球比特币 ATM 机已分布于全球 54 个国家,数量达 1009 台。而到了年末,比特币 ATM 机的数量则增长至 1986 个,并扩散至更多的地区。其中美国就已设立了 1269 台比特币 ATM,占全球总数的 63.9%;加拿大、英国、澳大利亚、西班牙、瑞士、荷兰、捷克共合国则分别设立了 231、105、93、38、23、22、21、21 台比特币 ATM 机。

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image023图片源自:Coinatmradar;截图日期:2017 年 12 月 23 日

此外,2017 年也有更多国家的学校、慈善机构、大型企业等等表示支持比特币支付,使其商业服务场景变得更为广泛。其中增长速度最快的当属日本,自四月份日本承认比特币为合法支付方式并于七月取消 8%比特币消费税之后,该国就陆续有商家宣布支持比特币支付,目前已超多 4500 个商家接受比特币付款。

image024部分于 2017 年宣布接受比特币支付的各国大型企业

虽然现阶段全球究竟有多少商家接受比特币支付,尚未有可靠的统计数据;但是就有限的资料来看,截自 2017 年 12 月 19 日,接受比特币支付的实体企业已从年初的 8207 家上涨至 11291 家;而与 Coinbase 比特币支付服务合作的企业则累计至 47000 个。

image025接受比特币支付的实体企业的分布情况(图片源自:Coinmap;截图日期:2017 年 12 月 31 日)

不过,除了比特币之外,莱特币、以太坊、达世币等竞争币也开始成为一些商家的支付选择之一;比如早前 bitrefill 网站添加莱特币支付电话费功能、私人航空公司 Surf Air 会员可使用 BTC、ETH 来缴纳会员费等等。

传统金融投资者相继入场 :作为数字货币领域的“老大哥”,比特币 2017 年受到了不少主流金融投资者的关注。据 10 月末金融研究公司 Autonomous Next 向 CNBC 提供的一组数据显示,目前已有 124 家对冲基金专门盯住比特币和其他数字货币资产,投资金额超过 23 亿美元。而金融行业业内著名的新闻和百科类网站 Investopedia 发布的 2017 年热搜榜中,比特币和区块链则分列冠亚军。

image026即将以及已经推出比特币期货交易的机构(橙色代表已经推出;黑色为待推出)

目前,CFTC 已经向美国比特币期权交易服务运营商 LedgerX 授予作为交易执行机构的全部资格;芝加哥期权交易所和芝商所于 12 月相继推出比特币期货交易;德意志证券交易所、纳斯达克、东京金融交易所等等则计划于明年上线比特币期货合约;再加上 CBOE 等大型金融机构正向美国证券委员会提交多个与比特币相关的 ETF 申请…… 可见,比特币正朝着主流金融靠拢。

各领域的“大佬们”开始谈及数字货币 :此外,2017 年各领域的“大佬们”除了积极布局区块链技术之外(就拿 EEA 举例,该联盟目前已有包括微软、摩根大通等在内 400 多家大型企业加入),谈及数字货币的次数也逐渐增多。

据了解,近期正考虑向用户提供芝商所比特币期货产品的 JP 摩根以及计划推出比特币等加密货币做市服务的高盛,其 CEO 都曾公开批评比特币——就在 2017 年后半段,JP 摩根 CEO 杰米·戴蒙在接受访问时,多次批评比特币;而高盛 CEO Llyod Blankfein 则在 12 月第 4 周比特币价格下滑 30%以上之后表示,比特币是一种欺诈行为,“一夜之间暴跌的东西并不像是一种货币”。

image027橙色援引杰米·戴梦;蓝色援引 Llyod Blankfein;绿色援引巴菲特

不过,除了比较鲜明的反对声之外,更多的人对于比特币等数字货币这类新兴事物的看法和评价,则较为模糊或者说谨慎。

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image029部分于 2017 年谈及数字货币的领域“巨头”

(三)各国政府对市场的干预增多

2017 年在数字货币市场爆发式增长之下,其规模已经扩大至大型上市公司的水平。虽然还远不及市值达十万亿以上的证券、实体货币等等成熟资本以及货币市场,但是比特币、以太坊、瑞波币等等币种价格的指数级增长,吸引了不少投资者或者说投机者的关注。在市场热度过高、投机现象过度膨胀之下,2017 年各国政府对于数字货币市场的干预也逐渐增多。

九月初,在中国先后发布 ICO 禁令以及关停交易所、禁止人民币兑数字货币交易以后,中国香港、韩国、美国、俄罗斯、欧盟、日本、以色列等地区也相继发声表示,正密切关注这个发展中的市场。不过现阶段全球范围内还未有较为完整的监管框架,政府对于数字货币尤其是比特币大都持较为谨慎的态度。

据 BitLegal 数据显示,除了德国、日本、澳大利亚、加拿大、法国等寥寥无几的国家已公开承认比特币的合法地位之外,其他国家对于比特币态度则随当地的局势以及影响力而改变。

image030全球各地区对于比特币的态度
绿色代表积极,黄色代表存在争议,红色代表反对,黑色代表未知

中国:市场热度过高,紧急叫停

image031蓝色部分为当时的市场情况;橙色为政府颁布的相关监管所示

2013 到 2014 年间,中国央行曾发布防范比特币风险通知以及约谈接受比特币的第三方支付机构;到了 2017 年,在中国数字货币市场热度过高之际,政府多次发表风险提醒以及相关监管政策。年初时,央行数次约谈以及“查访”比特币交易市场,并于 2 月 9 日叫停国内三大交易平台的提现业务。而 6 月份重新开放平台提现功能且要求交易者进行身份验证之后,中国的 ICO 市场开始兴起,并涌现出不少虚假项目,市场投机跟风现象严重。直至 9 月 4 日监管部门再次出手,将 ICO 定义为非法集资并要求各项目清退募集资金。同月央行等七部委发布风险提示,全面禁止使用人民币进行比特币等数字货币的交易。相比来说,中国对于数字货币市场的监管态度较为严厉。此外中国香港也跟随央行的脚步,发布风险提醒,同时引入“监管沙盒”。

韩国:年末投机现象过度膨胀,发布临时监管条例降温

image032蓝色部分为当时的市场情况;橙色为政府颁布的相关监管所示

从 2016 年开始,韩国数字货币市场的交易量逐渐提高,为此该国金融服务委员会于 16 年年末建立工作小组讨论相关监管框架。步入 2017 后,韩国交易热度持续升温,入场交易者增多,交易平台溢价现象严重。而中国发布 ICO 禁令之后,韩国亦跟随其后,于 9 月 29 日宣布禁止所有形式的 ICO 活动。到了 12 月份,韩国还多次发布比特币监管禁令以缓解当地过度膨胀的投机现象——12 月初韩国金融委员会表示不支持比特币期货交易;月末则发布多项比特币监管政策,以规范交易平台、禁止未成年人以及外国公民开设账户等等。虽然韩国对于数字货币的态度也很强硬,但目前出台的政策大都以规划化交易平台为主。

英国:多次发布风险提醒,正酝酿监管新规

image033蓝色部分为当时的市场情况;橙色为政府颁布的相关监管所示

早前英国对于数字货币领域的监管态度较为开放,并未对数字货币进行大量监管,以及命令要求贯彻 KYC、AML 原则。该国央行表示,数字货币背后的技术(即区块链技术)就可对其进行监管。不过到了 2017 年 12 月 4 日,英国财政部则表示,反洗钱监管法规应当包括比特币等数字货币的内容,比如不再允许交易者进行匿名操作等。同时补充道,该国政府正积极讨论数字货币领域的相关监管政策,预计新规会在 2018 年底实施。

俄罗斯:从全面禁止到立法监管

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从 2014 年的全面禁止到 2017 年的立法规管,俄罗斯对于比特币的监管态度已逐渐放软。去年 8 月俄罗斯政府宣布全面支持数字货币挖矿业、11 月于海参崴建立加密货币试点咨询机构……步入 2017 年以来,俄罗斯发布了多项激励数字货币市场发展的政策,并表示将于 2018 年 7 月之前,明确加密货币、ICO 以及智能合约的定义和地位。不过,从俄罗斯发布“加密卢布”以及与以太坊的合作等等来看,相较于促进自由开放交易市场,俄罗斯似乎更想从国有层面控制数字货币技术的发展。

泰国:态度 180 度大转变

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作为第一个宣布比特币“非法”的国家,泰国央行从 2013 年 8 月开始便禁止比特币在该国的流通和交易。虽然后来,泰国央行允许该国最大的比特币交易网站恢复仅限于泰铢结算的交易,但泰国当局对于比特币的态度仍不明朗。直到今年,泰国政府才开放对比特币的态度,下令央行研究比特币是否适合该国的法定支付方式。从泰国副总统的说法来看,他们希望能在周边包括柬埔寨、老挝、缅甸和越南在内的国家里起到一定的行业领头作用。

美国:格局较为复杂,各州以及各部门监管态度存分歧

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一直以来,美国政府对于数字货币的定义以及监管都存在不少分歧。从对加密数字货币的定义来说,美国《商品交易法》和美国商品期货交易委员会将其认定为“商品”;而联邦税务局则认为特币并非货币而是财产,其挖矿、买卖和使用行为均应进行纳税申报。此外,美国各州对于数字货币尤其是比特币的监管态度也各有不同——爱达荷州和阿拉斯加州向加密货币投资者提出警告;爱荷华州保险部称数字资产具有“极高风险”;犹他州将比特币等加密货币定义为“骗局”;而伊利诺伊州对于数字货币的态度则较为开放,还出台相关积极政策“拥抱”加密货币公司。值得一提的是,17 年 12 月推出比特币期货交易的 CME 以及 CBOE 的总部就位于伊利诺伊州。

另一方面,12 月末白宫明确表明,包括国土安全部在内的诸多政府机构正密切关注加密货币市场。而特朗普则签署了一份关于数字货币货币的税改法案,称未来或许会向每一笔交易征收收益税。

日本:开放政策频出,逐渐往正规化发展

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2017 年日本先后发布积极政策促进数字货币市场的发展之后,该领域在日本当地逐渐往正规化道路发展。据悉,2017 年 3 月日本内阁会议通过《关于虚拟货币交换业者的内阁府令》,而 4 月 1 日则正式承认比特币作为法定支付方式的合法地位,随后日本金融厅批准十多家数字货币在当地的合法经营权。此外 4 月 7 日,日本当局还取消了比特币交易过程中所需缴纳的 8%消费税。

在多项积极政策的刺激下,比特币日常支付在当地开始兴起,目前已有数万家商店以及在线平台表示支持比特币支付。同时,他们这种优先认可且探索比特币作为支付方式是否可行的做法,或许还能为未来数字加密货币的发展提供一些参考。

新加坡:在不打破监管要求前提下,对新兴领域持开放态度

与早前的态度一样,2017 年新加坡依旧对比特币等数字货币领域持较为开放的态度。十月份时,该国央行董事总经理 Ravi Menon 在接受彭博社采访时表示,新加坡金融管理局短期内不会有调节、监管加密货币的计划。同时他说明道,数字货币经常被滥用于非法融资目的的事实众所周知,但这不是加密货币的错。当然新加坡政府也会实施反洗钱/打击恐怖融资管制,不过要求仅围绕加密货币活动进行,而不是加密货币本身。

澳大利亚: 继日本宣布比特币的合法地位之后,澳大利亚也于 2017 年 7 月 1 日宣布,将比特币视为货币,同时废除以往针对比特币征收的交易税、商品与服务税。

另外,2017 年比特币还引起了印度、尼日利亚、越南、朝鲜、以色列等等国家的关注,尤其是正面临着严重通货膨胀问题的委内瑞拉和津巴布韦。这类国家的人民为应对国家通货膨胀问题,转而使用建立于政府部门之外的比特币进行日常交易,并投身比特币挖矿业。

印度: 不承认加密货币为法定货币,同时表示还不确定应该如何监管或对数字货币实施法律;
越南:2014 年颁布比特币禁令,但 2017 年态度逆转。8 月越南总理阮春福批准该国央行、财政部和公安部联合研究起草一份监管数字货币的法律框架,并表示拟于 2018 年年底前完成;
以色列: 建立全国委员会研究 ICO 相关监管制度,并表示计划禁止新的数字货币公司上市,同时勒令现存数字货币交易平台停业;
委内瑞拉: 建立了与加密货币相关的部门并计划将挖矿纳入监管,并推出以原油为基础的国家加密货币 Petro;
津巴布韦: 将比特币交易定义为非法行为,以遏制其火热程度。

(四)领域主要技术体系的发展情况

大致来说,目前的数字货币可以分为三大类:以比特币为代表的一代数字货币、以以太坊为代表的图灵完备虚拟机,以及技术更回归于分布式账本技术的数字货币。

  • 以比特币为代表的一代数字货币

北京时间 2017 年 8 月 15 日 22 点,区块链公司 Blockstream 公司发射首个专为比特币而设的卫星,从而让比特币网络的覆盖范围能扩展至更多地区(如地面设施较为落后的地方)。此外,有“比特币试验田”之称的莱特币于 5 月激活隔离验证后,比特币也相继完成 SegWit 的部署,并对闪电网络技术进行测试,从而为提高其延展性奠定基础。

不过截自 2017 年年末,支持“SegWit 地址”的钱包供应商还不多,侧链技术闪电网络仍处于测试阶段;为此在比特币网络交易量激增的这一年里,其交易堵塞问题日益显现。

image0362017 年 12 月末,SegWit 交易在比特币区块中的占比约为 10%(数据源自:SegWit Party)

据 Blockchain.info 数据显示,比特币未确认交易的积压量从 9 月时的 5000 笔上升至 12 月末的 19 万笔;平均交易手续费从年初的 0.00082434BTC/KB(按当时价格折合人民币 5.3 元)上升至 0.00218BTC/KB(按当时价格折合人民币 183.6 元);而交易平均确认时间则从 1 月 1 日的 15 分钟左右提升至 77 分钟。

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image038截图源自:blockchain.info;上图截图时间为 9 月 21 日;下图截图时间为 12 月 31 日

为此,在 11 月 9 日 SegWit2x 第二阶段 2MB 硬分叉宣布取消之后,不少团队借鉴 BCH 的做法,在比特币基础上执行硬分叉、分裂出新币种。据 piefio 网站不完全统计,已执行硬分叉的分叉币有 25 个。不过,这些表示将利用不同技术以改善比特币网络现存问题的团队,目前大都只给出了技术实现的路线图,还未发布完整的代码。

回到比特币网络,除了 SegWit2x 中提出的、达世币已于 11 与 8 日部署的链上扩容方案——将区块大小直接增大至 2MB 之外;社区还提出了不少提高比特币网络延展性的解决方案。

闪电网络
作为 Bitcoin Core 团队扩容方案的一部分,在莱特币和比特币先后激活隔离验证以改善网络延展性问题之后,ACINQ、Blockstream 和闪电网络实验室就已联合发布闪电协议 1.0。

据了解,闪电网络实验室发布了闪电网络守护进程 lnd v 0.3 版本,并与莱特币实现闪电跨链原子级交换;而 ACINQ 发布的Éclair 网络则通过 lnd 闪电网络 APP 和 c-lightning(Blockstream 发布的)路由实现了第一次,通过Éclair 使用比特币购买咖啡。到了 12 月 26 日,闪电网络候选之一 Lightning RC1 主网暂时释放,首笔交易宣布成功。按照团队透露的消息,下一步他们将继续相关的开发和测试工作,以尽快发布 beta 版主网,从而让更多的用户可以通过这种侧链技术进行低交易成本的小额比特币支付。

Lumino
与闪电网络相似,Lumino 可在不增加区块容量的情况下,通过二层网络将区块链的交易处理能力提高至数千甚至数万笔每秒。据了解,这项方案由区块链初创公司 RSK 提出,预计将于 2018 年第二季度正式上线比特币版的 Lumino。

“液态网络”
于 2015 年底,由 Blockstream 首席战略官 Samson Mow 和 Paycase 的 CEO Joseph Weinberg 共同创立的项目,旨在通过点对点的侧链网络,实现资产的安全转移。据了解,该技术(也称 Liquid)具有实时审计功能,可为用户提供安全协议,同时减轻比特币主链的压力,达到一定的扩容效果。

而 2017 年 5 月份左右,Blockstream 公司宣布进入 Liquid 已进入 Beta 测试阶段,并已在十几家公司(比如交易所等)上进行测试,同时加拿大央行也表示出对于该技术的兴趣。

SPV“简单支付验证”
此外,8 月份时 BitGo 软件工程师 Jameson Lopp 还提出了一种新的扩容思路——使用“简单支付验证”(simplified payment verification,SPV)技术,通过布隆过滤器对相关交易信息进行筛选保存等的方法,来移除比特币区块大小的上限限制,用以支撑十亿数量级的用户量。不过,这种扩容方案存在可扩展性较低以及隐私性不足等问题,而且很多改善的方法目前仍处于概念性阶段。

智能合约
值得一提的是,为了进一步提高比特币的延展性,部分团队的开发者还计划在其区块链上整合智能合约技术。比如:牵头完成“Scriptless Scripts”脚本开发的 Blockstream 公司的数学家 Andrew Poelstra,他计划使用该脚本来解决比特币无法支持复杂的智能合约功能的问题;而由 25 家公司建立的 RSK 联盟,则于 12 月 21 日晚间推出基于比特币区块链的 RSKMainNet 可互操作智能合约主网。

另一方面,由比特币衍生出的、旨在解决其匿名性问题的几大竞争币种也于 2017 年对其相关技术进行了升级。

门罗币
诞生于 2014 年 4 月的门罗币,是一种更注重匿名性的加密货币。2017 年 9 月份,门罗币实施硬分叉,整合 RingCT 环形保密交易技术(RCT),从而进一步提高其隐私性。据了解,RCT 技术源于 17 世纪,可通过将签名进行环形排列来隐藏开端,从而实现信息加密;使用这种加密算法,技术人员很难通过区块链追踪查询具体交易金额。

Zcash
与门罗币不同,Zcash 使用了一种名为零知识证明的技术来实现匿名性。简单来说,就是证明者向验证者证明并使其相信自己知道或拥有某一消息,但证明过程不能向验证者泄漏任何关于被证明消息的信息。不过生成零知识验证交易耗时很长,不利于移动端使用的推广;为此 2017 年 9 月,Zcash 团队对该技术进行改善,并开发出生成速度更快、计算密集度更低的新版零知识证明机制 zk-SNARK。团队人员表示,新机制仅能将交易生成速度缩短至一到两分钟,如果想要推广这项技术还需继续探索如何减少安全生成隐秘交易的所需时间。

而 2017 年 4 月,比特币初创公司 Blockstream 也为比特币等网络推出了一项用于隐藏区块链数据的新技术——“机密资产”。通过这项名为“机密资产”的技术,追踪区块链的人仅仅可看到交易的发出者和接受者,却无法得知交易的资产类型是什么——也就是说,他们无从得知用于交易的到底是比特币、其他竞争币、股票还是黄金等等,从而在一定程度上保护用户资产的隐私性。不过,该项技术目前尚未在实际应用环境中使用,仍处于研究阶段。

  • 以以太坊为代表的图灵完备虚拟机

以太坊的目标是提供一个带有内置成熟图灵完备语言的区块链,从而尽最大限度满足各种现实应用场景的开发。到了近年,拥有相似目标、但使用技术有所不同的加密货币也随即出现。

QUTM:基于比特币核心代码(0.13 版本)和以太坊虚拟机 cpp-ethereum 开发的智能合约平台,使用 PoS(权益证明)机制。10 月 5 日完成主干网切换,12 月宣布与人工智能合约项目 ObEN 合作;
EOS:运用石墨烯框架以及 DPos 机制建立,专为商业分布式应用而设计的区块链操作系统。自 2017 年 5 月发布以来,相继推出两版测试网络;
NEO:原创开发 DBFT 共识机制,以实现“智能经济”为目标的分布式网络。5 月发布新版客户端,而后与微软等公司达成合作关系。

不过这类智能合约平台部分还处于开发阶段,落地范围相对较窄。反观以太坊,步入 2014 年以来,基于以太坊建立的 ICO 如雨后春笋般涌现。据不完全统计,基于以太坊应用的 ICO 项目从 4 月到 11 月,融资规模就已增长近 10 倍。所以,与比特币网络一样,以太坊同样面临着交易拥堵问题。

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截自:2017 年 12 月 21 日;数据来源:etherscan.io

截自 12 月末,以太坊社区已经提出了多种链上或者链下扩容方案。

提高 gas 值限制
由于当时以太坊出现区块链拥堵、系统反应迟缓、交易手续费上涨等等问题,2017 年 6 月 Jameson 呼吁矿工通过手动修改 gas 限制值来提高网路的交易吞吐量。不过这样一来,出现叔块的几率也随之增加。与比特币的孤块不同,以太坊的叔块是有补偿奖励的,所以大部分矿工对此扩容方式的反应并不积极。

EIP 48
六月以太坊创始人 Vitalik Buterin 提出的扩容方案,可通过各节点间的高效并行来缓解交易拥堵问题。不过,目前仅为 Github 开源代码库上的代码,还未真正实施。

分片技术
从传统数据库中启发而来的扩容方案,具体来说就是,就是将区块中的数据分成很多不同的“片段”并分别存放在各个节点中,减少每个节点储存数据量的同时,也提高了系统的验证速度(可实现每秒数千笔的吞吐量)。分片技术是 Vitalik 提出的,并将其纳为以太坊未来发展路线的重点更新项目之一。据了解,目前 Vitalik Buterin 已经邀请其他开发者参与这项工作,并且大部分工作已上传到 GitHub 网站上。预计未来 3 到 4 年时间里,将会正式部署到以太坊网络中。

Plasma 项目
该项目是 Vitalik 提出分片技术之后,与闪电网络联合作者 Joseph Poon 共同发布的又一个新式扩容方案。Plasma 将区块链设计为树状结构——通过大量的“子区块链”来减少储存在区块链上的数据量,并使用名为“欺诈证明”的技术将“子区块链”和“主区块链”连接在一起,从而实现扩容。目前 OmiseGo 已明确表示将实施 Plasma 项目,不过现阶段该方案只是一份白皮书,未来能否或什么时候能实现还未知。

雷电网络
除了上面提到的链上扩容方案之外,以太坊社区也提出与闪电网络相似的侧链技术——雷电网络,其可通过二层网络来增加以太坊的网络延展性。而 12 月初时,雷电网络团队就曾宣布,他们已在以太坊主链上部署微型雷电网络。但这只是雷电网络方案的一部分,离实现上万笔交易处理量的目标还有一段距离。

另外,根据 12 月初时,Vitalik Buterin 公布的以太坊发展蓝图显示;除却扩容问题之外,团队还将就以太坊的安全问题(以太坊钱包 parity 今年出现两次被盗事件)、隐私问题(计划部署 zk-SNARK 技术)以及协议可操作性等问题进行升级改善。据悉,二月 EEA 建立以来,这个围绕着以太坊区块链技术建立的联盟已经有 400 多家公司加入;也就是说,如果未来上述技术能实现,以太坊区块链的落地应用以及用户量或将迎来新一波爆发式增长。

  • 更回归于分布式账本的技术

近年,该领域还出现不少技术已处于区块链边沿,更回归于分布式账本的数字货币。比如,以瑞波币为代表的(还有后来出现的 Wyre、Evercoin、Stellar 等),具有网关这一重要概念的分布式账本技术(DLT)。其作用有点像银行,可接受用户现实中的法定货币并按汇率转化为账户中的“虚拟货币”,如 XRP,并实现点对点即使交易。

而 IOTA 则采用了一种可扩展的轻量级分布式分类账技术——“Tangle”,其基于有向无环图(DAG)网络机构,可实现零费用价值转移; 另外目前市值排名第十八的 RailBlock 应用了更为简化的区块点阵技术。

不过,除了落地应用较多的瑞波币之外(截自 2017 年 10 月末,已经有 60 余个国家超过 100 家银行以及金融机构与 Ripple 达成合作关系),这类被称为区块链 3.0 的技术体系,目前仍处于发展阶段,2017 年还未有较为突出的技术进展。

(五)潜在风险

随着市场规模的扩大,2017 年数字货币市场逐渐向主流领域靠拢,社会认知度以及影响力也在逐渐提高。但是这一新兴市场目前仍处于起步阶段,存在不少不确定性以及风险隐忧。

  • 市场规模较小,价格易受市场因素影响

在市场规模以及流通量相对较小的情况下,各数字货币的价格很容易受市场因素影响,从而引起价格的大起大落。以比特币为例,其在 2017 年间曾因政府监管、技术问题等因素的影响,出现较大幅度的价格波动。

2017 年 5 月 26 日:美国数字货币交易平台 Coinbase 因技术问题遭到网络降级,交易中断,暂时无法使用。受此影响,当天全球交易平台上比特币价格都处于“暴跌”状态,日内最大跌幅达 20%以上。而且,除比特币之外的数字货币亦出现了不同程度的价格下跌;
2017 年 9 月 8 日:中国媒体传出将关闭比特币交易平台的信息之后,比特币价格应声下跌逾 20%。随后 9 月 14 日,正式公告下达之后,比特币价格再次下滑近 20%;
2017 年 12 月:受芝商所以及芝加哥期权交易所上线比特币期货交易信息的影响,比特币价格出现大幅度上涨,并于 12 月 17 日涨至全年最高点 20052.56 美元

此外据 btc.com 数据显示,比特币的分布具有“贫富悬殊”的特点——约 4%的地址掌握了 97%的比特币,这说明目前的比特币市场存在很严重的价格操控风险。

image040比特币地址余额分布图(数据来源:btc.com)

  • 技术仍处于发展阶段,存在不确定以及争议

随着数字货币涉足范围的扩大,其亟待解决的技术问题也日益显现,比如网络延展性较低、隐私性不足、技术安全性有待提高等等。

2017 年以来,各社区和团队已经提出了不少相关技术方案——解决比特币、以太坊、莱特币等延展性问题的侧链技术,改善门罗币、Zcash 隐私性的环形保密交易技术以及零知识证明机制 zk-SNARK 等等。不过,这些技术大都处于研发测试阶段,距离真正实施和大范围内使用还有一段距离。另一方面,近来还出现了不少技术处于区块链边沿、更回归于分布式账本的数字货币,比如使用“Tangle”技术的 IOTA 等。其中部分仍处于概念化阶段,无论是技术还是市场方面都存在较大的不确定性。

除了数字货币的底层技术之外,与数字货币相关的层叠网络亦存在一定的隐忧,例如数字货币交易所以及钱包的安全性问题。自 2017 年以来,数字货币领域出现了不少钱包以及交易所的被盗事件——7 月 19 日多重签名钱包 Parity1.5 及以上版本出现安全漏洞,15 万个以太坊被盗;7 月韩国加密货币交易所遭黑客攻击,导致价值 76 亿韩元的加密货币被盗,该国最大的交易平台 Bithumb 3.6 万个账户的个人信息被盗……

随着加密货币价格的持续走高,数字货币交易平台以及在线钱包已然成为黑客攻击的首选目标之一。为此,提高交易平台以及在线钱包的安全性显得尤为重要。据了解,韩国政府目前已经就该问题发布相关法案,规定交易平台必须配备相当于正规金融机构的安全系统。

  • 如何定义存争议,国际监管态度也未明朗

现阶段,国际范围内还未有较为完整的监管框架,各国对于如何定义以及监管数字货币市场还处于摸索阶段。不过在 2017 年数字货币交易热度上升之际,各国政府对该市场的干预也逐渐增多。然而随着市场规模、影响范围的逐步扩大,再加上数字货币原本容易被用于进行洗钱、恐怖主义集资等非法行为的属性,未来政府针对该市场出台的政策将进一步增多。而就目前来看,各国政府已经或者说计划对数字货币市场实施的监管措施可分为以下几个方面:

针对交易平台 :2017 年以来,中国、日本、韩国等国家都针对数字货币交易平台推出了相关的监管方案。其中,以中国为代表的国家采取了较为严厉的措施,全面禁止当地法币兑比特币等数字货币的交易;以韩国、英国、美国等为代表的国家则倾向于从严管理,出台实名认证、收益税征收等政策;而以日本为代表的国家,监管态度则较为宽松,授予交易所当地合作经营权。

针对应用场景 :按吉尔吉斯斯坦以及越南当地法律规定,使用比特币作为支付方式,可视为违法行为。而近来受严重通货膨胀问题影响的津巴布韦,为了遏制在当地逐渐扩大的比特币交易市场,于 2017 年年末将使用比特币支付定义为非法行为。

针对大型金融机构 :12 月末,韩国颁布的多项数字货币监管方案中,包括了对金融机构持有加密货币或进行加密货币投资的禁令。除了韩国之外,英国、约旦等国家的政府也曾表示禁止金融机构涉足数字货币领域。此外,早前欧洲央行董事会成员 Yves Mersch 也表达了对金融机构涉足加密货币市场的担忧,“比特币对于传统市场具有潜在影响力,监管者必须考虑这些机构进入比特币领域将带来的风险”。

针对矿业市场 :近来挖矿热度的增加以及其所带来影响的变大,引起了人们对于 PoW 机制耗能问题的思考。据不完全统计,目前全球前二十大数字货币中,比特币、以太坊、比特币现金、莱特币、达世币等均采用 PoW 挖矿机制。而单只是比特币一年就能耗费约 29.05 万亿瓦时电量(2017 年的数据),约占全球电能总消耗量的 0.13%。虽然以太坊以及 Bitcoin Core 都曾表示会更改共识机制,但是要实现还需要很长的时间。在技术还未做出改变之前,数字货币领域挖矿耗能问题将会日渐显现,届时政府或将采取相应的监管措施。据了解,2018 年年初,占据矿业市场 70%以上份额的中国已经有所行动,正在出台政策打压过热的矿业市场。

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